投资分析3D打印技术能改变世界

投资分析：3D打印技术能改变世界

2012到2013年，美国3D打印概念当属华尔街大热门，我们今天要看的3DSystems从2011到2013年底上涨了超过600%。而今年开始，这类股票却遭到投资者大量抛售，截止到5月6日，公司股价已经下跌超过45%，从2011年至今的涨幅也大幅缩减到了285%。

投资要点

●公司处于一个可能改变世界的行业！高盛在2013年8月的一份报告中列举了八个能够在未来改变世界的新兴行业，3D打印就是其中之一（另外七个分别是：电子香烟、癌症免疫疗法、LED照明、可替代资本、天然气发动机、云计算和大数据）。

●3D打印的工业和商业级应用将会早于民用级别爆发，公司在战略上着重布局前者。从2011年至今的市场需求可以窥见到，许多大型工业和商业企业已经意识到3D打印技术对各自产业效率提升所能带来的优势，许多这样的企业都已经采购了并在使用各种类型的3D打印技术。

●公司在工业和商业级别产品方面具有领先的技术。公司的创始人同时也是现如今多种流行技术的发明者，公司在3D技术发展史上占据了举足轻重的作用。公司近三年来不断增加研发投入和人员储备，以此应对不断增速的技术发展。

●打印巨头长期缺席该领域，选择竞争不如合作双赢。佳能已选择与公司合作共同拓展业务，惠普曾号称今年6月推出3D打印类产品的介绍，但一再延后，现已拖至14年末。

●民用级产品技术开源，利润率低，客户依赖度小，公司在战略上有所布局但并未侧重。由于开源技术，民用级产品品牌众多，用户可选择类型非常丰富，这直接导致了相应产品激烈的竞争和较低的利润率。

●公司在体积与增长性、盈利能力、经营能力、回报能力和估值水平上均优于行业可比公司。市场对于工业级应用类型的公司给予了较高的估值溢价。

我们认为投资者可以在自身能够承担的价格下积极介入3DSystems，但应注意公司继续增发和市场情绪带来的股价下行风险，同时还应考虑到大量收购的公司对其带来的负面影响。

3D打印简单说就是将普通二维(x-y)打印增加一个高度的维度(-z)。想象一下，任何一个立体的部件都可以在高度的维度上被切成许多层的二维平面，3D打印机就在二维平面上将塑料或者金属等材料一层层的“打印”出来并叠加在一起。为便于读者理解，我们将主要的3D打印技术归纳如下：

在总的市场方面，调研机构MarketsandMarkets在2013年底发布的报告认为，从当年开始到2020年，整个3D打印市场份额将会以每年23%的速度快速增长至近$84亿。

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